Авторы

Доллары
© CC0

ФРС США повышает учетную ставку: чего ожидать мировой экономике и развивающимся странам

Федеральная резервная система США (ФРС) 19 декабря подняла базовую учетную ставку на 0,25 процентных пункта, до диапазона 2,25%-2,5%. С конца 2016 года ФРС проводит политику "дорогого" доллара, планомерно повышая базовую ставку: в 2018 году это уже четвертое повышение, а в следующем году планируется еще два-три раунда повышения.

2018 год по экономическим показателям является одним из лучших за долгое время для США, потому мотивация регулятора, повышающего ставки, заключается в том, чтобы с помощью данного инструмента не допустить "перегрева" экономики.

Президент РФ Владимир Путин и председатель КНР Си Цзиньпин (справа), 11 сентября 2018
© РИА Новости
Как Россия и Китай набирают влияние в "хороводе" мировой экономики

Примечательно, что президент Дональд Трамп является противником повышения ставок, регулярно критикуя руководство ФРС за проведение подобной монетарной политики, в своей привычной манере не сдерживая эмоций. Шутка ли, но Трамп заявлял, что ныне ФРС – "гораздо большая проблема, чем Китай". При этом пресловутая американская система сдержек и противовесов такова, что у Трампа нет полномочий уволить главу ФРС Джерома Пауэлла.

В истории с повышением ставки ФРС очевидны линии разлома между промышленными и финансовыми бизнес-кругами в США: если первым, на которых, собственно, ориентирован Трамп, нужна низкая процентная ставка для доступа к максимально дешевым кредитам, то вторые заинтересованы в высокой ставке для увеличения заработка с помощью финансовых инструментов. Последние решения ФРС, принятые вопреки мнению Трампа, демонстрируют, что 45-ому президенту США пока не удалось сломить внутриполитическую фронду, которая может стать серьезной помехой для его переизбрания на второй президентский срок, пускай до очередных выборов еще около двух лет.

Флаги ЕС
© РИА Новости
Италия против Евросоюза: что это значит для европейской экономики

Но не внутриамериканской политической борьбой единой… Повышение базовой учетной ставки ФРС будет иметь непосредственное влияние на мировую экономику. Низкие процентные ставки долгое время являлись одним из главных инструментов ее роста через механизм кредитного мультипликатора. На глобальном рынке в эпоху низких процентных ставок существовал профицит "дешевых" денег. Но в условиях роста базовой ставки ФРС капиталы будут перенаправляться в первую очередь в американские финансовые инструменты с фиксированной доходностью, являющиеся "тихой гаванью" для инвесторов. 

Увеличивающая разница между процентной ставкой ФРС и Европейского центрального банка приведет к тому, что отток капитала прочувствуют на себе страны еврозоны и Евросоюза в целом. Тем более в Европе растут политические риски: увеличивается вероятность "жесткого" Brexit, при котором Великобритания покинет ЕС без заключенного с Брюсселем соглашения, во Франции небезуспешно для себя протестуют "желтые жилеты", а в Германии назревают внутриполитические перестановки, связанные со скорым уходом канцлера Ангелы Меркель из большой политики.

Монета номиналом один рубль на банкноте один доллар США.
© РИА Новости
Санкции на пользу российской экономике. Как такое могло случиться?

Но в первую очередь эффект от "бегства капитала" и сдерживания притока иностранных инвестиций ощутят на себе так называемые развивающиеся страны. Тем более увеличение ставок ФРС накладывается на рост геополитической напряженности в мире. 

Одновременно с этим развивающимся странам будет сложнее обслуживать взятые на себя номинированные в долларах США долги из-за продуцируемого ростом ставок ФРС укрепления американской валюты и удорожания стоимости заемных средств. Примечательно, что, по данным Банка международных расчетов, развивающиеся страны за последние 10 лет в два раза нарастили свой номинированный в долларах долг, доведя его до суммы в 7,2 трлн долларов. 

Монеты номиналом один рубль на банкноте один доллар США
© РИА Новости
Forbes: как санкции против Ирана помогут российской экономике

Растущие ставки ФРС США накладываются на замедление темпов роста экономики Китая и стран еврозоны, что ограничивает рынки сбыта для развивающихся стран, и это станет еще одним негативным фактором для их экономик. Вместе с тем экспорт развивающихся стран – преимущественно сырье (а также продукция с низкой добавленной стоимостью), которое склонно дешеветь в условиях дорожающего, в том числе из-за роста ставок ФРС, американского доллара. Характерно, что стоимость барреля нефти на мировых биржах продолжает снижаться (Brent торгуется ниже 54 долларов), а вслед за этим неизбежно снизятся цены на прочие энергоносители, металлы, зерновые.

Работа международного аэропорта "Рига"
© РИА Новости / Игорь Зарембо
Рост экономики Латвии не остановит эмиграцию

Собственно, ужесточение монетарной политики ФРС США вносит свою лепту в рост турбулентности мировой экономики и в увеличение количества предпосылок к ее вхождению в полосу нового серьезного кризиса. Об этом, в частности, недавно прямо заявляла глава МВФ Кристин Лагард. В целом, за последние несколько месяцев руководство МВФ отметилось целым рядом заявлений, свидетельствующих о возможности начала нового глобального кризиса в горизонте нескольких ближайших лет, который может быть сравним с ситуацией 2008–2009 годов. К сожалению, вероятность реализации данных прогнозов весьма немалая.  

Мнение автора может не совпадать с позицией редакции.

Ссылки по теме

Сюжеты

Загрузка...